Resumen
Hemos presenciado una caída de más del 20% en Bitcoin a lo largo de esta semana, lo que ha llevado al precio a alcanzar el vértice del rango operativo de 2024. Actualmente, el precio se encuentra en un punto de inflexión: debe decidir si se asienta de nuevo en esa zona de negociación, si llega incluso a poner a prueba niveles por debajo de los $50.000$, o si retoma el impulso para buscar de nuevo el entorno de los $100.000$.
Análisis de Price Action
Gráfico Semanal
Si analizamos el gráfico semanal, la acción del precio que estamos viendo es increíblemente limpia. Para entender dónde nos encontramos, debemos echar la vista atrás a informes antiguos. Cuando Bitcoin se acercó por primera vez a la barrera de los $100.000, proyectamos un «movimiento medido» basado en la altura del anterior retroceso importante. En aquel momento —hacia finales de 2024— ese cálculo nos arrojaba un objetivo aproximado de $120.000.
También señalamos entonces que los $100.000$ actuarían como un nivel de gravedad crítico. Esperábamos que el precio oscilara y gravitara en torno a esa cifra durante un tiempo. Una vez que el mercado alcanzó finalmente ese objetivo de movimiento medido en los $120.000$ y se dio la vuelta, anticipamos un testeo al punto de ruptura (breakout) del rango de negociación de 2024.
La semana pasada llevamos este análisis un paso más allá. Advertimos que, incluso si ese punto de ruptura aguantaba como soporte, una caída de $10.000$ llevaría al precio al «vértice» del rango de 2024. Este vértice representa un «precio de consenso» histórico, lo que lo convierte en un imán natural para un retesteo. Casualmente, ese nivel coincide a la perfección con el retroceso del 50% de todo el movimiento desde los máximos históricos, situándonos justo en el entorno de los $63.000.
¿Qué podemos esperar ahora?
Actualmente, el mercado está buscando un «precio justo» (fair price): un nivel donde el mayor número de participantes esté de acuerdo en operar. Lógicamente, esta zona se encuentra dentro del rango comprendido entre los $50.000$ y los $75.000$. Sin embargo, acabamos de ver un giro al alza muy fuerte precisamente desde el vértice de ese rango.
Si el precio logra remontar hacia la zona de los $75.000$ durante la próxima semana, creo que Bitcoin tiene posibilidades reales de volver a los $100.000$ antes de que termine el año. Esto hace que los próximos días sean críticos. Si, por el contrario, el precio vuelve a los mínimos de esta semana y se estanca ahí durante un tiempo, lo más probable es que veamos un testeo al mínimo ascendente mayor situado en los $50.000$.
Dada la fuerza del rebote que hemos visto desde los mínimos de esta semana, no espero un desplome masivo e inmediato en los próximos quince días. No obstante, la ubicación del cierre semanal es crucial. Necesitamos ver si Bitcoin se mantiene dentro del rango de 2024 o si consigue cotizar y cerrar principalmente por encima de él.
La importancia de los $100.000$
A menudo me preguntan por qué los $100.000$ son un nivel tan fundamental. Inicialmente, era una cuestión meramente psicológica: un número redondo. En el mercado de opciones, estos números representan los strikes con mayor volumen de contratación, lo que ejerce una influencia notable en la dirección del mercado. Sin embargo, hoy su importancia es estructural. Hemos visto al precio gravitar por encima y por debajo de este nivel en múltiples ocasiones; se ha convertido en el eje central de lo que parece ser un gran rango de negociación.
También es importante retomar lo que comentamos sobre el gráfico mensual. Tras una tendencia alcista potente —como la que vivimos desde 2023 hasta el pico de finales de 2025—, los mercados suelen transicionar hacia un rango lateral en lugar de entrar directamente en una tendencia bajista. Hay una diferencia clara entre el pico de 2025 y el de 2021. En 2021, el movimiento fue muy climático (extremo). Esta vez, el precio se ha movido dentro de un canal más estructurado y ha completado un movimiento medido estándar. Para que os hagáis una idea, el movimiento medido de 2021 fue más del triple del retroceso mayor de 2017; nuestro movimiento actual ha sido mucho más contenido.
En conclusión, para la visión semanal: la reacción al testeo del rango de 2024 lo es todo. Como el giro desde los mínimos ha sido tan brusco, considero más probable un testeo de los $75.000$ que una caída a los $50.000$. Mi tesis actual es que el «precio justo» para Bitcoin se sitúa más bien entre los $90.000$ y los $100.000$, y no en la marca de los $50.000$.
Gráfico Diario
Pasando al gráfico diario, esta semana ha sido una continuación de la ruptura bajista que comenzó la semana anterior. De hecho, durante toda la semana, el precio fue incapaz de testear el máximo de ningún día previo, una racha que podría romperse finalmente este fin de semana.
El verdadero «drama» ocurrió el jueves. En una sola sesión, el precio se desplomó un 15%, creando una vela bajista masiva al final de la ruptura. Este movimiento alcanzó con éxito el objetivo bajista por proyección basado en la altura del rango lateral anterior.
Lo fascinante, sin embargo, es que esa enorme vela bajista del jueves no tuvo continuidad de ventas. Al contrario, hubo compras claras. Esto sugiere una toma de beneficios por parte de los bajistas más que una entrada masiva de nuevos alcistas. Para nosotros, como traders, es una señal nítida: los bajistas consideraron que los precios entre $63.000$ y $65.000$ eran «demasiado baratos» como para mantener sus posiciones cortas. En resumen: los vendedores ya no quieren vender a esos niveles.
Resistencias y Gaps
Ahora debemos preguntarnos: ¿dónde se sienten cómodos vendiendo los bajistas? Sabemos que vendieron agresivamente por encima del gap que he resaltado en el cuadro rojo del gráfico. Un gap de este tipo indica un momento de baja participación donde los vendedores estaban tan ansiosos por salir o ponerse cortos que golpearon el «vender a mercado» sin importar el precio. Esto nos indica que hay una resistencia fuerte por encima de los $80.000$.
Si los alcistas logran empujar el precio de nuevo hacia ese gap, lo normal es que veamos un movimiento lateral o bajista al chocar con esa resistencia. Aunque a veces el precio puede perforar estos niveles con fuerza, el escenario de alta probabilidad es un giro o una pausa. Como trader profesional, siempre prefiero plantear mis escenarios basándome en probabilidades altas.
Perspectiva a corto plazo
Por último, observemos la vela alcista del viernes. En un canal bajista estrecho, las velas alcistas suelen interpretarse como señales de venta. Sin embargo, la vela del viernes fue una «vela de sorpresa»: simplemente demasiado grande para ignorarla. Aunque no diría que el mercado está todavía en un estado de «posicionado siempre alcista», desde luego no querría estar corto. Si tuviera una posición corta, saldría de ella por encima de esa vela de sorpresa. Muchos bajistas han visto ese movimiento como un «regalo» para cerrar sus posiciones.
Como mínimo, espero que esto derive en un movimiento lateral-alcista. Es evidente que hay compradores esperando por debajo de la vela del viernes. Para los que operáis en intradía, me inclinaría a buscar giros alcistas o rupturas dada la fuerza actual. Si el precio vuelve a caer y se siente «cómodo» en la zona de los $65.000$, reevaluaré esta tesis.
Para mis compañeros traders de opciones que buscan rentabilidad por volatilidad, este giro al alza del viernes es una configuración favorable para bull put spreads. Es probable que veamos una disminución de la volatilidad, lo que beneficia a quienes construyen posiciones en las caídas. Solo recordad mantener vuestros ratios de riesgo-beneficio controlados; recomiendo un máximo de 2 partes de riesgo por cada 1 de beneficio.
Archivo de Análisis de Mercado
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