Resumen
Los gráficos mensual y semanal de Bitcoin sitúan su valor razonable en 90.000 dólares. Aunque el contexto a largo plazo beneficia a los alcistas, el impulso reciente es bajista tras varias rupturas fallidas. Vender en mínimos actuales ofrece baja probabilidad. Es preferible esperar estructuras alcistas sólidas.
Análisis
Análisis del Gráfico Mensual y Participación Institucional
Comencemos con el gráfico mensual de IBIT, el ETF de Bitcoin de iShares, que es uno de los ETF con mayor volumen de negociación del mundo. Me gusta analizar este ETF porque representa la participación institucional genuina. Dado que este activo se lanzó a principios de enero de 2024, este gráfico nos muestra su historial mensual completo.
Desde el principio, vimos una ruptura alcista seguida de una consolidación. Más importante aún, Bitcoin hizo después una ruptura alcista masiva, consolidando por encima del rango anterior y dejando un hueco entre el nuevo máximo y el mínimo anterior. Esto es una clara señal de fortaleza; los compradores estaban ansiosos por entrar, lo que hizo que el test al punto de ruptura fuera un éxito. Esta acción del precio nos indica que los participantes del mercado consideraron que los precios más altos de la consolidación anterior eran justos, y percibieron cualquier nivel por debajo de esa zona como barato.
Con el tiempo, el precio intentó otra ruptura alcista pero fracasó, volviendo a caer dentro del rango anterior. Al no encontrar muchos compradores en esos niveles superiores o por encima de ellos, podemos deducir que los participantes sintieron que esos precios eran caros.
Estableciendo el Valor Justo
A partir de este gráfico, podemos concluir que comprar por debajo de esta zona específica se percibía como barato, mientras que vender en la parte alta de esta zona se consideraba caro. Por lo tanto, el valor razonable de Bitcoin probablemente se encuentre en un punto de equilibrio entre ambos. En los rangos de cotización —donde el precio pasa entre el 80 y el 90% del tiempo— el mercado busca el equilibrio, encontrando finalmente un precio en el que tanto los alcistas como los bajistas están de acuerdo.
¿Dónde se encuentra ese precio ahora mismo? Si tuviera que adivinar, se sitúa en algún lugar intermedio entre estos niveles, en una zona con un solapamiento significativo de los cuerpos de las velas. La zona con mayor valor debería estar en torno a los 50 dólares en el gráfico de IBIT, lo que se traduce en aproximadamente 90.000 dólares en el mercado al contado de Bitcoin. Como creo que el valor razonable de Bitcoin está cerca de los 90.000 dólares, el precio actual —que cotiza unos 10 dólares por debajo en el ETF— es barato. Esto crea un desequilibrio en el precio que un trader podría intentar explotar posicionándose en largo.
Impulso a Corto Plazo frente al Contexto a Largo Plazo
Si bien ese es el contexto general, la información a corto plazo muestra que últimamente el impulso ha sido bajista. Durante el último semestre, los vendedores han dominado el mercado. Lograron una ruptura bajista, que culminó en una vela bajista de clímax, y establecieron un estado de «siempre en corto».
A esto le siguió la formación de una vela interior (inside bar). Como sabéis, las velas interiores representan un modo de ruptura, y la mayoría de las veces acaban en rupturas fallidas. De hecho, el precio cotizó por encima, falló y luego cerró cerca de sus mínimos, actuando como una vela de señal bajista para un segundo tramo a la baja. Aunque esto ofreció una buena continuidad para una reversión bajista, el problema es que se produjo demasiado abajo dentro del contexto general. Vender en una zona donde los precios se perciben como baratos no suele ser una buena estrategia.
Sin una resistencia significativa en la parte izquierda del gráfico, lo normal sería esperar una continuación a la baja, o al menos un movimiento lateral. En lugar de eso, el precio imprimió una vela interior con un cuerpo alcista, seguida de una vela alcista que rompió por encima de ella. Los alcistas intentaban alcanzar el nivel de valor razonable de los 50 dólares, pero actualmente están fracasando debido a una fuerte vela de reversión bajista.
Esta vela cerrará el domingo —estoy grabando esto el sábado— y si cierra cerca de sus mínimos, podría parecer un corto muy tentador porque representa una ruptura alcista fallida. Aunque podría proporcionar un scalp rápido a la baja, yo evitaría vender aquí porque se trata de un movimiento de tercer tramo, lo cual históricamente tiene una probabilidad de éxito mucho menor que los movimientos de segundo tramo que preferimos operar.
Estrategias para Alcistas y Bajistas
¿Qué tal si compramos esta buena señal bajista en una zona de compras? Aunque podría ser una idea válida, no es mi estilo personal. Prefiero incorporarme al mercado después de ver una vela alcista fuerte que demuestre fuerza e intención claras. De lo contrario, nunca sabes lo profundo que será el retroceso.
Para los bajistas que buscan entrar escalonadamente y estructurar una posición, podrían colocar órdenes limitadas por debajo de esta vela alcista o específicamente dentro de esta zona gris del gráfico para construir una posición con un objetivo en la marca de los 50 dólares. En esta zona gris, se puede detectar un micro hueco entre el máximo de la vela bajista y el mínimo de la vela alcista. Cada vez que el precio ha visitado esta zona, ha sido rechazado con fuerza, lo que indica una falta de interés en esos precios. Creo que esto será una gran oportunidad para que los compradores entren al mercado.
Aunque yo esperaré a ver iniciativa por parte de los compradores, estoy seguro de que otros traders empezarán a construir posiciones fuertes desde estos niveles. Por supuesto, los traders que hagan eso deben tener reglas de gestión de riesgo increíblemente estrictas. Para los principiantes, el mayor obstáculo es la falta de reacción, calcular mal el tamaño de las posiciones y gestionar mal el riesgo. El trading es un campo en el que es vital ser flexible, adaptar el contexto a medida que se mueve el precio y poseer la disciplina para ejecutar decisiones matemáticas basadas en tu plan de trading.
Me he desviado un poco de los gráficos, ¡pero es que me encantan los conceptos de trading!
Rangos Promedio de Velas y Medias Móviles
Volviendo a los gráficos, incluso si esta configuración produce un scalp en corto, no es la mejor señal para ninguno de los dos bandos en este momento. Los alcistas quieren comprar después de una vela fuerte, por lo que un doble suelo con mínimo creciente sería una entrada mucho mejor. Si el precio baja hasta aquí y se da la vuelta, formando un suelo en cuña parabólica (un retroceso, dos retrocesos, tres), sería una señal fantástica para un movimiento al alza.
También quiero destacar dos datos interesantes. El primero es el rango promedio de las velas. Durante los últimos 10 meses, el tamaño medio de la vela fue de unos 8,50 dólares en el ETF, lo que se traduce en un rango de entre 15.000 y 17.000 dólares en el Bitcoin al contado. Esto significa que el mes que viene tiene el potencial de poner a prueba los mínimos de este estrecho canal bajista, o de alcanzar fácilmente el nivel de valor razonable de los 50 dólares.
El segundo dato es la media móvil. Las instituciones siguen muy de cerca una media móvil de 10 o 12 períodos en temporalidades mayores como el gráfico mensual. La regla general es ser alcista cuando el precio está por encima y bajista cuando está por debajo. Sin embargo, las instituciones utilizan esto principalmente en índices con fuerte tendencia, como el S&P 500 o el NASDAQ. Aunque es una herramienta valiosa, hay que ser flexible y entender cómo aplicarla correctamente a un activo como Bitcoin.
Por último, observando el gráfico semanal, vemos un movimiento lateral-alcista de dos tramos. Bitcoin formó un microcanal alcista de seis velas antes de que una vela bajista rompiera por debajo del mínimo de la vela anterior, poniendo fin a la secuencia. Ya comentamos que esto podría ser la iniciativa que los alcistas necesitan para empujar hacia el precio al contado de 90.000 dólares.
Sin embargo, el precio se enfrentó a un punto de ruptura y a un hueco que actuó como una fuerte resistencia. Cualquiera que comprara cerca de esa resistencia está ahora atrapado en una mala posición. Los alcistas esperaban un segundo tramo al alza, pero tras tres fuertes velas bajistas cerrando cerca de sus mínimos, sospecho que el precio está más cerca de poner a prueba el vértice del rango de cotización o incluso los mínimos anteriores.
Los traders que operan en contra de la ruptura alcista de una bandera bajista también podrían sentirse decepcionados por la fuerza alcista, lo que podría provocar un rechazo y un posible doble suelo con mínimo creciente. En zonas con poca participación en el pasado, el precio se mueve rápidamente, pero cuando se acerca a zonas de valor previas, tiende a retroceder o darse la vuelta. Como vendedor, preferiría vender más arriba, tal vez por encima de una vela exterior (outside bar) en la dirección de la reversión bajista.
Para los alcistas, si logran revertir al alza y poner a prueba este nivel, probablemente formarán un techo en cuña. Incluso si la configuración parece prometedora, recordad que la zona de valor razonable ya atrapó a los alcistas en el pasado. Esto significa que muchos compradores estarán esperando para vender sus posiciones largas solo para salir sin pérdidas, creando una presión vendedora que probablemente nos lleve al menos a un movimiento lateral o bajista.
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