Resumen
Bitcoin está pasando de un canal bajista a un rango lateral. Tras un segundo tramo a la baja, los alcistas apuntan al tercio medio de los 80.000$ – 90.000$. No obstante, los micro huecos críticos actúan como fuerte resistencia, donde los algoritmos institucionales dejan órdenes limitadas, creando oportunidades clave de posicionamiento en corto para los bajistas.
Análisis
Semanal
Empecemos analizando el gráfico semanal. El contexto lo es todo en el trading y, actualmente, nos encontramos o bien en una gran tendencia bajista o en un amplio rango lateral. A medio plazo, es indudable que el mercado se mueve en un canal bajista. Sin embargo, dado que el mercado venía de una tendencia alcista muy fuerte y prolongada antes de esta fase bajista, la transición natural es que el canal acabe perdiendo fuerza y se convierta simplemente en tramos dentro de un rango lateral en formación.
Los rangos laterales suelen presentar un par de impulsos que ponen a prueba tanto su tercio superior como el inferior, mientras las instituciones tantean el mercado en busca de valor. En este caso, el tramo bajista actual puede interpretarse como el segundo impulso a la baja dentro de un rango. Tuvimos un primer tramo bajista por aquí, un retroceso (pullback) y, después, el segundo tramo a la baja por allí. A veces, estos segundos impulsos se vuelven complejos. Si viéramos otro empuje bajista y el precio se diera la vuelta, en retrospectiva calificaríamos toda esta estructura como un segundo tramo bajista complejo.
La principal conclusión es que, una vez que se produce un segundo tramo a la baja y sospechas que el mercado está en un rango lateral, tu trabajo como operador de acción del precio (price action) es intentar encontrar excusas para buscar una configuración de compra (buy setup). ¿Por qué? Porque la inercia del mercado dicta que lo que sigue a un segundo tramo bajista es un par de tramos al alza. Y lo que es más importante, existe una alta probabilidad de que se ponga a prueba el tercio medio del rango, el cual ejerce un fuerte efecto imán sobre el precio. En este caso, considero que el gran rango lateral abarca aproximadamente desde los 125.000$ hasta el nivel de los 50.000$. Ahora mismo es evidente que estamos cotizando en el tercio inferior, y la zona de equilibrio definitiva —el tercio medio— se situaría entre los 80.000$ y los 90.000$. Así que eso es exactamente lo que espero: que el mercado ponga a prueba la zona del tercio medio del rango en algún momento de este año.
Hace unas semanas, comentamos que los alcistas por fin encontraron una excusa para comprar: un patrón «ii» fallido, es decir, dos barras interiores (inside bars) consecutivas. Los alcistas están ahora posicionados en largo por encima de la primera barra interior, que coincide exactamente con el nivel donde los bajistas habían colocado sus stop loss tras activar sus cortos por debajo del mínimo de la segunda barra interior. El stop de protección para estos alcistas atrapados se encuentra actualmente en el mínimo de hace dos semanas. La semana pasada pensé que el mercado probablemente barrería los stops y sacaría a esos alcistas, pero hasta ahora siguen vivos y tienen margen para que la operación funcione. Su objetivo principal es una ratio riesgo-beneficio favorable de 2 a 1, que de forma coherente se sitúa en el tercio medio de la bandera bajista (bear flag) de arriba.
Sin embargo, no creo que sea una operación sencilla, ya que los alcistas tienen primero que lograr romper el punto de ruptura de la bandera bajista, una zona que contiene un micro hueco (micro gap). Cuando pasemos al gráfico diario, explicaré en profundidad por qué exactamente estos huecos de ruptura (breakaway gaps) afectan al precio. Personalmente, buscaré ponerme corto ahí, pero como prefiero operaciones de probabilidad neutral a alta, lo más seguro es que espere a que el mercado muestre sus cartas y confirme el control institucional antes de ejecutar la orden.
Pasando al gráfico diario, el mercado se encuentra actualmente en un rango lateral. Este rango ha evolucionado a partir de una enorme ruptura bajista de un rango superior previo. Ese movimiento bajista inicial fue un clímax de agotamiento, esencialmente una prueba de vacío (vacuum test) hacia un objetivo de un marco temporal superior. Cotizar de forma lateral durante un periodo prolongado nos indica que las instituciones consideran que los precios actuales son justos. Los rangos acaban extendiéndose, y Bitcoin tiende a prolongar sus movimientos rompiendo estos rangos. ¿Romperá al alza o a la baja? Los traders profesionales no tenemos bolas de cristal, y tampoco las necesitamos para prosperar en nuestro negocio. Simplemente tratamos de evaluar el campo de batalla para, a partir de ahí, generar ideas de trading sólidas que acaben ofreciendo oportunidades rentables.
Así pues, en este gráfico, cerca del fondo, veo que se produjo un giro muy rápido, el cual he resaltado en el recuadro verde. Aquí podemos interpretar o bien que había alcistas fuertes muy ansiosos por comprar, o bien que los bajistas fuertes no estaban vendiendo en absoluto. Por tanto, esto establece una zona de soporte fuerte y profundo. Por la parte alta, hay algunos huecos críticos. Estos huecos se conocen comúnmente como huecos de ruptura, y técnicamente se denominan micro huecos. Su fundamento técnico radica en que las instituciones no operaron de forma significativa en esa zona. Esa falta de participación nos da varias pistas fundamentales. Como el movimiento inicial a través de la zona del hueco fue tan extraordinariamente rápido, las instituciones y sus algoritmos se quedaron sin rellenar sus posiciones al completo. En consecuencia, dejan órdenes limitadas en espera en el origen de ese movimiento para cazar el eventual retesteo. Los algoritmos de trading modernos están fuertemente programados para reconocer matemáticamente anomalías estructurales como los huecos. Cuando el precio regresa a una zona de bajo volumen o de hueco, los algoritmos despliegan automáticamente órdenes limitadas en esos niveles de precios específicos, ya que ofrecen una ratio riesgo-beneficio increíblemente alta para microoperaciones.
Por tanto, si me preguntáis cuál es el objetivo de los alcistas, tal y como hemos comentado en el gráfico semanal, la meta se sitúa en torno a los 90.000$, que corresponde al tercio medio del rango superior. Sin embargo, dado que la ruptura dejó abiertos huecos críticos, los operadores inteligentes estarán muy atentos a la posibilidad de un giro desde ahí. Consideran esta zona de hueco como una gran resistencia y pueden optar por empezar a construir cortos ahí, o bien esperar a que el mercado muestre sus cartas dándose la vuelta a la baja, poniéndose claramente en always-in short (siempre dentro en corto), para luego intentar capturar un swing bajista. Esta última táctica de esperar a la confirmación es una operación de mayor probabilidad, aunque conlleva una menor ratio riesgo-beneficio. El stop loss de protección se colocaría probablemente en el máximo del rango superior, y el objetivo de los bajistas, en ese escenario hipotético, sería el nivel actual de los 67.000$, que es el tercio medio del rango en el que estamos ahora.
Todo esto es altamente especulativo, por supuesto, ya que a medida que el precio avanza, va dejando constantemente nuevas huellas. Pero, como podéis ver, la acción del precio es muy poderosa, puesto que proporciona muchísima información vital ligada a la mecánica del mercado y a su microestructura, la cual acabará afectando a los distintos niveles de precios mencionados.
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