Resumen
A pesar de la ruptura bajista en el gráfico mensual, el precio se apoya en un soporte crítico tras una tendencia alcista previa muy fuerte. Al encontrarnos en el tercio inferior de un gran rango lateral, las probabilidades favorecen un movimiento de retorno hacia la zona de equilibrio en los 80.000$–90.000$.
Gráfico Mensual
Ahora mismo, el gráfico mensual presenta una ruptura bajista. El precio no ha dejado ni una sola vela de tendencia alcista desde septiembre de 2025, y los bajistas han encadenado varias velas con mucha fuerza. De hecho, la presión de venta ha sido tal que debemos considerar que el mercado está en modo «Always In Short» (claramente cortos). Esto simplemente significa que, en temporalidades menores, el mercado está en una tendencia bajista evidente. Sin embargo, como trader de acción del precio, sabes que esto no implica necesariamente que tengas que vender. De hecho, existen contextos específicos donde esta situación exacta representa una configuración de compra magnífica.
¿Cuándo ocurre esto? Sucede cuando el giro a «Always In Short» viene precedido inmediatamente por una tendencia alcista muy fuerte, que es precisamente nuestro caso actual. No solo eso, sino que el precio se apoya directamente en un nivel de soporte crítico: la zona de máximos crecientes previa a que el máximo de 2021 se convirtiera en el máximo histórico durante muchos meses.
Si decides tomar esta operación y comprar esta ruptura bajista, ¿dónde situamos el stop loss? En teoría, en estas situaciones tienes un 60% de probabilidades de que el mercado alcance el máximo histórico antes de completar un movimiento medido a la baja. Si te fijas en el gráfico, ese movimiento medido proyectado nos llevaría a cero. Personalmente, me he mantenido agnóstico con este activo desde que empecé estos informes; nunca me fío ni de los entusiastas extremos ni de los negacionistas. Siendo objetivos, las probabilidades matemáticas de que el Bitcoin valga cero son ínfimas. Históricamente, Bitcoin ha sufrido correcciones del 80%, y un drawdown de ese calibre desde máximos aún mantendría el precio por encima de los 20.000$. Obviamente sería un escenario duro, pero si tengo que definir el «peor escenario objetivo» para Bitcoin, sería un testeo de la zona de los 20.000$.
Actualmente, la acción del precio nos indica que, antes de seguir cayendo, los bajistas necesitan romper primero la bandera bajista de 2024. Si lo intentan, es muy probable que encuentren a alcistas fuertes esperando para comprar por encima de los 50.000$. Si miras el gráfico, hubo una ruptura alcista masiva anteriormente; cuando el «gap» creado por esa ruptura fue testeado más tarde, el mercado giró al alza rápidamente porque los traders detectaron valor en esa zona. Por tanto, estamos ante un área de equilibrio clara que el precio debe romper, y no será tarea fácil. Los bajistas fuertes saben que los alcistas se sienten cómodos comprando aquí, así que, si yo fuera un bajista, estaría pensando en recoger beneficios en esta zona.
Quizás te preguntes por qué nunca me puse del lado de los bajistas durante esta ruptura. La razón reside en las probabilidades: lo mejor que puedes hacer en tendencias alcistas es comprar fallos de banderas alcistas, porque fallan el 80% de las veces. La segunda mejor opción es comprar una ruptura alcista por encima de una bandera alcista (60% de éxito). La tercera sería vender rupturas bajistas de banderas alcistas, que solo funciona un 40% de las veces. Para operar esto, hay que entender las variables de la «ecuación del trader». En un fallo de ruptura bajista de una bandera alcista, tu objetivo es el máximo de la bandera y tu stop loss es el doble del beneficio (ratio 1:2). Para una ruptura alcista de una bandera, buscas un ratio 1:1 y un movimiento medido al alza, situando el stop en el mínimo de la vela de ruptura. Si esa ruptura falla, tu objetivo es el doble del riesgo y el stop se coloca en el movimiento medido al alza, que era el objetivo original.
¿Por qué funcionan exactamente estas matemáticas? No lo sé con total certeza, pero probablemente se deba a los ajustes de riesgo por consenso entre instituciones. Por ejemplo, si compras con un 60% de probabilidad en una ruptura alcista, cuando el mercado alcanza tu objetivo, tu stop inicial está a la misma distancia. Esto significa que tu riesgo abierto es ahora mucho mayor que al entrar. Para reducir este riesgo de forma lógica, cierras parte o toda la posición; si muchos institucionales hacen esto a la vez, se crea un desequilibrio de órdenes que favorece a los bajistas. Por eso el precio reacciona y suele retroceder al alcanzar ciertos niveles técnicos.
Gráfico Semanal
El contexto lo es todo en el Price Action. Ahora mismo, o estamos en una tendencia bajista mayor o en un gran rango lateral. A medio plazo, el mercado está en un canal bajista. Sin embargo, como veníamos de una tendencia alcista de largo plazo muy fuerte, la transición natural es que el canal bajista se debilite y acabe siendo simplemente tramos dentro de un rango lateral mayor. Los mercados tienen inercia y se resisten a pasar de una tendencia alcista fuerte a una bajista fuerte de forma directa.
Los rangos laterales suelen tener un par de tramos que testean el tercio superior y el inferior, mientras las instituciones buscan valor. En este caso, el tramo bajista actual puede verse como el segundo «leg» bajista dentro de un rango en formación. Tuvimos un tramo aquí, una corrección, y un segundo tramo allá. A veces estos segundos tramos son complejos, pero la clave es esta: una vez que ves un segundo tramo bajista y sospechas que hay un rango lateral, tu trabajo como trader es buscar excusas para comprar. La inercia dicta que tras un segundo tramo bajista suelen venir un par de tramos al alza. Lo más importante es que existe una alta probabilidad de testear el tercio medio del rango, que siempre actúa como un imán mientras el mercado busca el equilibrio.
En este caso, estimo que el rango mayor va desde los 125.000$ hasta los 50.000$. Ahora mismo cotizamos en el tercio inferior, y la zona de equilibrio —el tercio medio— estaría entre los 80.000$ y 90.000$. Eso es exactamente lo que espero: que el mercado testee la zona media del rango en algún momento de este año.
Dicho esto, aquí se formó una bandera bajista y el mercado también está influenciado por la tendencia bajista. Como dije sobre el gráfico mensual, si considero que el equilibrio está por encima, es matemáticamente coherente comprar el mínimo de la bandera alcista. La probabilidad de esta operación es del 40%. El stop loss es el movimiento medido a la baja de la bandera bajista, que está por debajo del mínimo de agosto de 2024. El objetivo es el doble de ese riesgo, cerca de los 90.000$, que actúa como imán al ser el tercio medio de la bandera superior.
Por tanto, para mí, comprar largos aquí ofrece una buena ecuación del trader. Podrías preguntar: «¿Y qué hay de vender? ¿No hay un 80% de probabilidad de que falle la ruptura?». Pero recuerda que las fuerzas de temporalidades superiores pueden empujar el precio hacia el equilibrio en 90.000$. Es muy plausible que estemos en un gran rango lateral y que estemos en el tercio inferior. Y en los rangos, la regla es sencilla: se vende caro y se compra barato.
Archivo de Análisis de Mercado
Acceda al archivo de los Análisis de Mercado.
